Рейтинговое агентство "Кредит-Рейтинг" (Киев) в январе-марте 2009 года зафиксировало девять дефолтов по облигациям в сфере финансирования строительства. В 2008 году в Украине было зафиксировано 22 дефолта, из них 17 дефолтов (10 - по корпоративному сектору, 7 - по финансированию строительства) зафиксированы в четвертом квартале. Такие данные привел сообщил генеральный директор агентства «Кредит-Рейтинг» Станислав Дубко. С.Дубко отметил, что сегодня только 11% строительных компаний - эмитентов облигаций смогут своевременно выполнить свои обязательства.
При этом количество дефолтов по целевым облигациям имеет стабильную динамику к росту, скорее всего их количество в дальнейшем будет расти.
В то же время, по словам старшего юриста юридической фирмы «Василь Кисиль и Партнеры» Натальи Доценко-Белоус, ситуация, когда эмитент облигаций не может выполнить свои обязательства, не всегда является ситуацией дефолта, и в ряде случаев успешно преодолевается эмитентом.
Н.Доценко-Белоус сообщила, что на сегодня существует пять моделей правового реагирования эмитента на возможный дефолт.
Первая модель подобного реагирования предполагает замену облигационного обязательства на другой вид обязательств. В соответствии со второй моделью эмитент осуществляет погашение облигаций путем передачи имущественных прав на квартиру, при этом используется акт приема-передачи квартиры, подписываемый сторонами под отлагательным условием. Третья модель предусматривает признание эмиссии недействительной, данная модель может быть реализована до завершения срока обращения облигаций, предусмотренного проспектом эмиссии. Четвертая модель основывается на погашении целевых облигаций денежными средствами. Пятая модель подобного реагирования предполагает возврат номинальной стоимости непредъявленных к погашению облигаций по истечении срока их погашения.
Н. Доценко-Белоус отметила, что «уникальностью дефолта как особого правового явления является то, что он не имеет законодательно предусмотренных последствий для эмитента в уголовной, административной или финансовой плоскостях».
Кредит-Рейтинг:
Агентство "Кредит-Рейтинг" - специализированное рейтинговое агентство, оказывающее услуги в области независимой оценки кредитоспособности субъектов заимствований с присвоением кредитных рейтингов по Национальной рейтинговой шкале. C 2003 года рейтинговые оценки агентства официально признаются Министерством финансов Украины. C 2004 года "Кредит-Рейтинг" является уполномоченным агентством Государственной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку Украины для присвоения кредитных рейтингов субъектам хозяйствования, отраслям экономики и регионам. C 2007 г. Агентство предоставляет услуги по присвоению рейтингов корпоративного управления.
